4億元收購40億出售 蒙�！胺攀帧本龢穼殹皢物w”

在被蒙牛收購9年后，君樂寶乳業終于迎來了“單飛”的機會。

7月1日晚，蒙牛乳業（02319.HK）發布公告，宣布以超過40億元人民幣的代價，出售所持石家莊君樂寶乳業有限公司（下稱 君樂寶）51%的股份。這對于雙方而言都是一場合算的買賣，蒙牛放手后君樂寶贏得了獨立發展的機會，而蒙牛也從這場交易中得到了大筆現金并獲利頗豐。

公告顯示，蒙牛與買方鵬�；�金及君乾管理于2019年6月30日簽訂股份轉讓協議，以現金支付的方式，出售了所持君樂寶的所有股權，其中，鵬�；�金將持有君樂寶26.6994%的股份，君乾管理則持有24.3006％股權。目前交易還有待一系列先決條件達成，包括獲得主管部門的批準后，才會最終完成。

對于出售君樂寶的目的，蒙牛方面表示，董事會認為出售君樂寶符合蒙牛持續專注于明星乳制品的發展戰略，蒙牛通過出售可以優化現有品牌組合，集中發展核心業務及拓展擁有高增長和利潤前景的明星乳制品，加強總體財務狀況。

同時蒙牛指出，雖然在2010年底收購了君樂寶，但君樂寶在過去數年中，一直相對獨立運作，和本集團協同有限，因此考慮到產品定位的不同，因此最終決定出售君樂寶。

2010年11月22日，君樂寶乳業和蒙牛乳業集團正式簽約，蒙牛以4.6億收購君樂寶51%股份，當時的君樂寶也是河北第一大區域乳企和國內第四大酸奶生產商，蒙牛借助并購君樂寶加強對華北市場的控制。收購之后，君樂寶一直作為獨立品牌長期存在和發展，企業經營管理層維持不變，而在市場方面雙方進行戰略協同。

但實際上，蒙牛對于君樂寶一直沒有過多的控制，近年來，君樂寶通過在低溫產品和嬰幼兒配方奶粉的優勢，發展迅速。2018年，君樂寶整體收入超過130億元。此前業內也曾傳言，隨著君樂寶的業績快速增長，包括河北省和君樂寶也一直希望可以“單飛”，但蒙牛方面一直未能同意。畢竟君樂寶并表貢獻的收入對于蒙牛而言并不在少數。

香頌資本執行董事沈萌告訴第一財經記者，目前蒙牛在并購以及品牌營銷等方面投入巨大，因此也需要補充更多現金，出售君樂寶顯然是為了套現；另一方面，目前蒙牛在行業競爭中的策略也發生了轉變，從原先依靠傳統經銷模式，轉向借助中糧的優勢打組合拳進行非對稱競爭，沒有必要再保留協同有限的君樂寶。

2018年，蒙牛乳業全年實現收入為689.77億元，同比增長14.7%；凈利潤為30.43億元，同比增長48.6%。

企查查數據顯示，在本次的交易的兩個買方中，鵬�；�金背后的股東中有著河北國資的背景，為河北建設投資集團有限責任公司的全資子公司，后者也是河北省政府聚合、融通、引導社會資本和金融資本，支持河北省經濟發展的投融資平臺、基礎設施建設平臺和金融服務業平臺。

據君樂寶高管透露，收購完成后，君樂寶的管理團隊和現有模式并不會發生改變。

而隨著君樂寶實現單飛，預計下一步IPO的計劃也將進一步提速。早在2017年，記者就獲悉，君樂寶已經在籌劃IPO事宜，但一直受到股權問題的阻礙，而在2019年4月公布的《2019年河北省奶業振興方案》中，也明確提出支持君樂寶乳業集團主板上市，拓展融資渠道。

不過上述高管表示，目前君樂寶IPO還沒有具體的時間表，當下先完成股權交易部分的工作之后再做考慮。