光明乳業擬收購小西牛公司 乳企繼續上演“大吃小”

經濟觀察網 記者 阿茹汗10月21日，光明乳業發布公告稱，將以6.11億元的價格收購青海小西牛生物乳業股份有限公司(以下簡稱“小西牛公司”)60%的股權。光明乳業稱，這次收購后，光明乳業將成為小西牛公司控股股東，有利于完善該公司在西部的奶源布局、產能布局、市場布局，有利于該公司提升優質奶源自給能力，提高產能，進一步擴大規模。

據了解，小西牛公司是一家具有青藏高原地域特色的乳制品生產企業，成立于2002年。旗下擁有牛奶、酸牛奶、乳飲料等多款產品，其中“青海老酸奶”的市場知名度比較高。2020年度，小西牛乳業實現營業收入5.75億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為6986.66萬元，今年1-4月，小西牛營業收入2.41億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為2559.99萬元。

為了防范風險，光明乳業在此次收購中設置了業績承諾補償機制。創始股東承諾小西牛公司在 2022 年至 2024 年實現扣除非經常性損益的合并報表稅后凈利潤分別不低于8456 萬、9597 萬和 10893 萬。 光明乳業在業績承諾期滿后，可擇機用行權價格收購小西牛公司剩余40%股權。

正是由于小西牛創始團隊做出了業績承諾保證，該公司也將在未來三年保持相對獨立的運營。光明乳業將通過搭建有效治理結構的方式對小西牛公司實施管理。同時，積極推動生產、市場、渠道等條線的業務協同落地。

光明乳業此次的收購動作也代表著乳企之間“大吃小”現象加劇，行業集中度在不斷提升。近兩年，此類收購在行業內頻頻發生。如，去年新希望乳業也以17.11億元收購了寧夏的夏進乳業、今年年初也以2.31億元發起對一只酸奶牛的收購。蒙牛近年相繼收購了現代牧業、圣牧、妙可藍多等多家業內公司。

從光明乳業自身的發展角度看，其依靠收購實現規模增長意圖明顯。

在收購小西牛公司之前，光明乳業早已把目標瞄向了西部地區。去年，光明乳業就曾與寧夏中衛市、寧夏農業投資集團有限公司簽署戰略合作協議，三方合作將在寧夏中衛建設世界級優質高端奶�；�地、育種基地、飼草種植基地。去年年底，光明乳業就已開始從寧夏空運鮮奶至上海工廠。

新乳業董事長席剛曾向記者表示，有別于很多行業，乳業數一數二的企業基本上加在一起，市場份額已經超過了50%，而且伊利、蒙牛兩家企業還在不停的集中資源。因此對于區域性乳企業來說，保住現有規模，不斷尋找發展成為挑戰。新乳業采用的方法之一就是并購。

光明乳業2021年半年報顯示，營業收入142.64億元，同比上升17.36%，凈利潤2.61億元，同比下滑16.81%。